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创业板试点注册制对A股的影响

股票大盘 股市资讯 2020年06月12日
  前几天,中央全面深化了改革委员会第十三次会议,会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。 之后,证监会和深交所分别就改革的相关制度征求社会意见,这意味着以试行注册制为中心的创业板改革正式开始。
 
  这是一项重要的改革,对a股的未来产生很大影响,下次功夫研究院将对这次改革进行简单的评价。
  “注册制”是资本市场发展的必要阶段
 
  美国的发展历史表明,美国建立了创新企业从最初融资到上市发展的一系列制度,硅谷还为美国贡献了许多领先世界的创新技术企业,刺激了创业者和资本相互合作的良性关系。
 
  现在,我国创业板改革的开始,类似于19年科学创业板的建立,都是我国资本市场体系与时俱进的必然阶段。 目前,中国需要加快科技创新产业发展,构建科技力量,这也必然是构建和完善多阶段资本市场,支持创新企业发展融资,创业板注册制改革到来的时候!
 
  与科创板“和而不同”
 
  很多朋友觉得这次创业板改革和科创板的打出方法相似。 否则,两者虽然有异曲同工之妙,但却有明显的差异。 首先同样的话,创业板改革在发行条件、审查登记手续、发行销、信息公开原则要求、监督处罚等方面与科学创业板的有关规定基本一致。
 
  但是,在板块的定位上,科创板的定位主要符合国家战略,突破重要的核心技术,服务于市场认知度高的科技创新企业。 创业板主要为增长的创新创业企业服务,支持传统产业与新技术、新产业、新职业状态、新模式的深入融合。
 
  其次,创业板改革后的投资者进入阈值明显低于科学创业板,例如“增加投资者资产10万元以上,a股交易经验24个月以上”,与科学创业板的“个人投资者资产50万元以上,a股交易经验24个月以上”相比,创业板的阈值相当低,参加者很多。
 
  创业板试验注册制对a股的影响
 
  有人觉得对于这次改革,分流是利益的,也有人觉得对优良企业有利,时间有各种说法。 以下功夫研究院关于自己对这次改革的理解,主要有以下三点。
 
  没有明显分流,好的股票和倒垃圾的股票完全打开。 一位朋友认为,推出注册制会出现明显的分流效果,对市场不利,市场动向和资金活跃度很大程度上取决于当时市场的基本方面、政策方面和流动性情况,并不是单纯因为股票供给的增加而引起评价的必然下降。另外,创业板正式改革后的市场表现预计与科学创业板有一定的相似性。 也就是说,真正的优秀企业受到资金的欢迎,业绩长期不好的公司逐渐被市场边缘化,这对a股来说是长期的利益。
 
  概念炒作受到抑制。 过去,题材股炒股盛行于a股,但是这次制度的配置中,如果对20%的涨幅限制和申报价格实施2%的限制,炒股的难易度会大幅度增加,股票的优胜劣化也会加速。 因此,部分题材游戏资金前的收益模式发生变化,对短期资金概念宣传的热情受到抑制。
 
  制度建设进一步完善,证券公司和科技股迎来利益。 这次创业板改革的想法完全符合我国资本市场“深改12条”框架,直接融资功能继续修复,加强公司主体信息披露原则,进一步提高了市场化程度。
 
  这方面直接给证券公司的投资业务和创业企业带来了利益。 另一方面,降低创业板IPO的门槛,简化发行流程,提高了技术创新型公司的融资效率,扩大了融资渠道。
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